有一种幸福叫腾讯的员工。

腾讯控股10日公告称，发行1787万新股奖励10800名员工。按照7月10日腾讯控股收盘价271.6港元计算，这笔奖励价值48.5亿港元(42.2亿元人民币)，平均每人超过39万元。

注意，是“奖励”，不是“激励”，不用员工出钱购买，由腾讯直接送给员工。

而在2016年11月11日，腾讯18周年纪念日当天，腾讯向全体员工每人送上300股腾讯股票，作为公司成立18周年的特别纪念，按今天的收盘价计算，这300股价值约8.3万元。

相比于腾讯员工面对股权奖励时满满的幸福感，A股多家公司股权激励方案被迫终止，员工空欢喜一场不说，有的还惨遭被套。

A股的股权激励方案主要有两种：

1、股票期权

比如现在股价是10元，公司发行一批股票替激励对象留着，如果以后股价涨到15元，那么激励对象可以按10元买入再15元卖出；如果股价跌到9元，那么激励对象就不买了，到时公司把这些股份注销就行了。可见，这种是不见兔子不撒鹰的策略，对激励对象来说，不会产生任何损失。

2、限制性股票

比如现在股价10元，公司向激励对象发行一批股票，价格是6元(规定不能低于5折)，既然这么便宜，当然就不是马上能卖的，只有当激励对象完成特定目标(如利润增幅达到特定比例)，才可以解锁卖出。一般来说，锁定期为三年，被授予对象将根据行权条件分三期按规定比例行权。时报君的朋友参加公司的股权激励计划，三期黄了两期，都是因为净利润不达标。

这两种方案的特点也就意味着，终止股权激励的公司中采取股票期权方案的较多，毕竟没有实质性损失，顶多是空欢喜一场。限制性股票方案因为当初投入了真金白银，如果终止限制性股票激励还要公司花钱回购注销，愿意这样做的企业不多，也是像咱大多数散户一样，死扛着等解套，当然一般折扣高，有安全垫，亏损的可能性不高。

据不完全统计，今年以来，共有14家公司停止实施股权激励方案，终止原因主要包括股价倒挂和业绩不达标。因行权价和转让价出现倒挂被迫终止的情况更多一些，如果购买价高于现行股价，对于激励对象来说，不如直接到二级市场买股票，认购动力明显不足。本来公司推行股权激励的目的就是捆绑核心团队，股价倒挂还强推下去难达激励目的不说，还容易造成员工被套影响士气。

浪潮信息2015年以20.55元的价格向50名激励对象授予股票期权的方式实施股权激励，当时股价高达40多元，看似安全垫很高，然而到今年3月份的时候，股价已跌破20元，公司最终在4月底宣布因业绩不达标终止实施股权激励方案，之后股价最低回落至16.01元。

众信旅游近日宣布，鉴于公司 2016 年限制性股票激励计划推出后，公司股票价格在二级市场发生了较大的变动，原激励计划较难达到预期的激励效果，经审慎论证后公司决定终止实施 2016 年限制性股票激励计划，并回购注销已获授但未解锁的全部限制性股票。

聚龙股份7月公告称将终止股权激励方案，原因系资本市场政策发生重大变化，且激励对象自有资金有限，未在规定期限内未完成缴款认购。

德尔未来也宣布终止推出近一年的限制性股票激励计划，公司解释称，A 股市场持续低迷导致公司股票在二级市场中的价格出现大幅度下跌，继续实施不利于充分调动公司高层管理人员及核心骨干员工的积极性。

东方通信由于业绩未达标导致激励方案中途折戟，由于未同时满足第三个行权期的相应业绩考核指标，其首次授予股票期权对应的第三个行权期的股票期权和计划授予的剩余股票期权全部失效。

思维列控3月份推出股权激励方案，5月26日即公告终止。公司称，鉴于当前市场环境及公司股价发生较大变化，公司今年3月份推出的限制性股票激励计划继续实施的条件尚未成熟，若继续推进将很难达到预期的激励目的，因此决定终止实施该激励计划。

股权激励向来被喻为绑住高管的“金手铐”，不过在接连下跌的股市中，这一副“金手铐”已经成色暗淡。但换一个角度来看，行权价低于或相当于现价，将激励董监高更努力经营公司，维护市值，而一旦市场转暖，这些公司也具有更强的反弹力。此外，大盘尤其是中小创板块调整到现在的位置，对很多上市公司来说，是一个实施股权激励的良好时点，安全垫会更高，据时报君统计，仅7月份以来，已有20家公司推出了股权激励的预案。